受歐美債信危機、經濟成長遲緩衝擊，8月以來全球股市高度震盪，台股也無法倖免，但每當股價重挫，2檔ETF仍逆勢獲市場逢低吃貨，並衝高成交量，其中寶來台灣卓越50ETF在8月9日股價50.4元創過去一年波段新低時，反而創137,681張天量，10月26日為除息交易日，10月25日之前逢低布局痕跡相當明顯，寶來投信指數投資中心執行長黃昭棠分析，應與「投資年金化」概念發酵有關。
尤其包括追求穩定收益的退休族群、機構法人，更看中配息穩定、高殖利率標的，使殖利率分別達8.73％、3.64％的寶來台灣高股息基金、台灣50ETF出現預期填息行情，黃昭棠表示，依照Bloomberg統計，台灣50自2003年成立以來，除息日後可完全填息期間為5~41天，平均26天就完成填息，逐漸改寫一般股票投資人棄權棄息的概念。
黃昭棠表示，今年以來受歐美債信危機、經濟成長趨緩衝擊，台股基金經理人，不論台資或外資，手中資金動能被持續壓抑，連帶使得績效表現欠佳，一旦歐債危機獲得紓解，不排除市場將有一段「報復式反彈行情」出現。
他指出，這是因為先前外資為了避險，將台股當成提款機，導致市場信心崩潰，有過度反應（overshooting）現象，從近來價跌量縮，幾乎出現窒息量跡象，可以觀察到籌碼持有者已賣無可賣，只要投資信心逐漸回籠，就是台股一段發洩行情的來臨，投資人可善用ETF掌握新一波獲利契機。
寶來投信日前公布，台灣50、台灣高股息ETF，每受益權單位數可配息1.95元、2.2元，10月26日為除息交易日、現金股息在11月29日發放，以25日收盤價53.6元、25.21元計算，殖利率分別為3.64％、8.73％。
以經驗來看，黃昭棠分析，可迅速填權息應與台灣50設計在10月配息有關，因為每年第4季往往為消費旺季，耶誕、農曆年節商機均加熱有機會讓行情攀升，使填息機率拉高。
過往一般投資人不願參與除權除息，這往往與所得稅有很大關係，黃昭棠說，在兩稅合一稅制下，對於追求穩定、固定收益的退休族群而言，台灣50、台灣高股息ETF，能使用的可扣抵稅額分別達0.244元、0.289元，如果一般退休族所得稅邊際稅率在5％以下，反可全額退稅，使收益拉高至2.194元、2.489元，殖利率更拉高至4.09％、9.87％。
此外，過去投資人對儲蓄的概念是「零存整付」，黃昭棠表示，對退休族群而言，「整存零付」投資年金化概念更重要，因為退休族需要定期孳息收入，以支付未來生活所需，在高度震盪變動年代，如何布局退休金資產，可以持續領取參與台灣經濟成長孳息，還可以分散風險投資標的，成為重要議題，這也讓台灣50、台灣高股息ETF，變成退休族群與法人機構新歡。
至於相關投資人11月29日拿到配息後的布局策略，黃昭棠建議，有以下兩種策略可參考，一是再投資，由於預期第4季行情有機會反轉向上，不妨繼續再布局台灣50，或者改布局以中小型股為主的寶來富櫃50ETF，因為已有台灣50大型股為核心投資，可加入中小型股作為衛星配置。
第二是不投資，保留現金，作為年關、生活現金所需，活化現金流量。<摘錄工商>2011/10/27
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