5月3日期交所股票期貨新制上路後，除股票期貨標的增加至212檔外，流動性亦大增，6月7日至9日前六名股票期貨成交量均在1,500口以上，聯電期（CCF）及友達期貨（CNF）三日合計口數更達3,000及2,477口。此一新的制度，大大增加使用股票期貨來進行各種交易策略的方便性。
交易人可利用股票期貨低交易成本、多空靈活與高槓桿的特性，進行股票配對交易的套利策略，也就是利用兩檔股票過去表現的相關程度，來觀察股價的價差傾向於發散或收斂，然後進行一買一賣的交易。例如台積電與聯電，當兩者股價走勢趨於收斂，投資人預期台積電未來發展比聯電來的強，此時可以買進台積電期貨，放空聯電期貨，進行發散的配對交易。
又如台塑與台化原來走勢相關程度甚高，但當兩者股價走勢短線上可能因為新聞事件或其他因素導致短線上兩者股價有發散的情況，譬如台化受新聞事件影響而下跌幅度比台塑大，此時交易人若認為未來兩者的股價會回到原來的相關比例，此時可以買進台化，放空台塑期貨，進行收斂的配對交易。
過去這樣的配對交易，需要準備較多的資金，至少需要一邊融資4成，而另一邊融券9成的資金，且可能會受到停資停券、券源不足或不能放空的限制，除了資金與放空限制之外，股票交易稅與手續費，一來一回之間的交易成本，也將會減少配對交易的獲利。
若利用股票期貨，不但單邊的資金只需要13.5％的保證金，股票期貨的交易稅、手續費也比現股低很多，如此一來，投資人不會受到諸多限制，而錯失配對交易的獲利機會。
寶來期貨協理賴明潭指出，除了配對交易外，當投資人手中持有中高價位的現股，若認為現股股價短線上將走弱但長線仍然看好之時，而準備短線將現股賣出再伺機買回，這樣可能將花費相當的交易成本，而此時利用股票期貨低交易成本的優勢，來進行放空避險，將節省可觀的交易費用。
最後，台股7、8月的除權息旺季即將來臨，當投資人參與除權或是得到員工分紅配股，在尚未取得股票的空窗期，投資人擔心股價下跌，此時可利用股票期貨低交易成本、高槓桿與做空無條件限制的優勢來進行放空避險，利用小額資金鎖住短線風險。
<摘錄工商> 2011/06/10
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