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　法國總統薩科齊、德國總理默克爾、希臘總理帕潘德里歐在9月13日電話會議後發表聲明表示，希臘不會退出歐元區，希臘將採取一切必要措施實施預算承諾。東亞證券表示，根據希臘未來可能的幾種情境分析來看，將希臘踢出歐元區確實是風險極高的選擇。
　東亞證券分析，第一種狀況是「如果希臘退出歐元區」：如果歐元區決定斷尾求生、驅逐希臘，固然能夠永絕後患，但隨之而來的將是無數繁雜且兩難的問題。更重要的是，歐元區條約根本沒有成員國退出條款，若要對法條進行修改，歐盟27國必須展開漫長的協商與條款的設計，金融市場將先行反應，使希臘在這段時間一方面繼續承受歐元區的制約，一方面遭遇銀行擠兌、主權違約等痛苦歷程。
　第二種狀況是「推出歐洲債券」：去年5月法國經濟分析委員會和智庫機構Bruegel共同提出「藍色債券提議」，提議歐元區國家發行共同擔保債券：藍色債券，和成員國各自分別擔保的債券：紅色債券。
　第三種狀況是「如果希臘債務重組」︰債務重組意味著政府債務大量違約，可能的方式包括削減債務規模、或是延長債務期限等。一旦違約，歐洲銀行業料將蒙受損失。
　東亞證券表示，綜合來看，希臘退出歐元區將付出的代價極為高昂，財政統一或是歐洲債券短期間也都還難以實現，維持現狀、以溫水煮青蛙的方式繼續金援希臘是目前最可行的折衷方案。

<摘錄工商> 2011/09/23

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