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　今年才46歲的國泰綜合證券公司董事長朱士廷，曾任證券交易所副總經理，熟悉資本市場的他指出，只要觀念正確，投資股票要虧錢很難。長期以來他都以定期定額投資台股基金，只停利不停損；投資股票主要看企業經營者選股。他認為民生必需品相關類股最值得長期投資。

　國泰證券董事長朱士廷的金融資歷傲人，不僅擔任過期貨和證券公司董事長，而且在期貨交易所和證券交易所都任職過，因此對股市投資有獨到的看法。他認為投資人只要培養正確的投資觀念，投資股票要虧錢都很難。

　朱士廷踏進金融業一開始就在期貨公司上班，經歷過1992年國際「金融大鱷」索羅斯狙擊英鎊的事件；也看過金價從每盎司400美元大漲到1000美元，看多了高風險的市場，讓他養成「未慮勝，先慮敗」的風險觀念。

　不要投資 不懂的產業

　他舉例，投資就像開車，當他看得到路況時，他會飆車到時速100公里以上；若看不清路況，他就會只開時速30公里。「投資人應該了解自己的風險承受度再去投資。」他說。

　朱士廷的投資史裡，曾經成也電子股，敗也電子股。他大學畢業後，第一支長期投資的股票是宏碁。當時他長達4年，每月固定投資15000元購買一張宏碁股票，最後脫手時獲利不少。

　後來在2000年時，有朋友推薦一支DRAM股，他也是一有錢就進場買，而且還推薦朋友去買，連幫丈母娘選的基金也是持股DRAM很高的基金，沒想到後來這支股票股價從90幾元變成個位數，丈母娘的基金在一年內就從10元淨值跌到3元，他自己也「慘賠好幾台賓士的錢。」這次慘痛的經驗讓他決定以後「不懂的產業，千萬不要投資」。

　操作關鍵 和人心反向

　因為在期貨公司表現傑出，朱士廷後來被延攬進入期貨交易所和證券交易所工作，接觸過許多上市公司的老闆，也對上市公司的財務情況相當了解。他建議投資人，選股首先應看公司經營者的理念；其次是看經營團隊、公司是否正派、公司因應環境變化的能力，以及殖利率等。原則上個股的本益比在10倍以下，PE在1倍左右就都算是低點。

　「我個人在投資時，選股七成都是看企業經營者。」朱士廷說，如果10年來長期投資統一、統一超、台塑、台達電、中華電信和中鋼這類的股票，要虧錢很難。

　「投資股市必須和人心反向操作，」朱士廷指出，當大家都很悲觀時，你就要豎起汗毛，準備進場；當大家都賺得很高興時，你反而要很小心。

　朱士廷說，當媒體一直在報導某產業的利多時，很多股民都會一頭熱，這時最好不要進場，以免追逐到價格偏高的股票。當大家都在談論「四大慘業」有多慘時，反而可以去撿好的產業和好公司。「我認為LED和太陽能都是未來的產業，只是要選商業模式對的公司。」

　朱士廷覺得許多投資人不夠關心自己的股票。他離開證交所之後，有次發現某家上市公司發布的月報有點異常，他就匿名打電話到公司去，直接說他是股東，要求財務主管說明，後來這位財務主管承認該月財報沒有合併大陸營收。

　定期定額 停利不停損

　「這幾年國內上市上櫃公司的IR關係逐漸制度化，如果公司拒絕回答股東的問題，投資人可向證交所投訴。」他也建議，投資人可以上證交所的網站觀看上市櫃公司的法說會，深入了解公司經營狀況。

　除了股票投資之外，朱士廷也定期定額投資台股基金，而且只停利不停損，上漲20%～30%就售出，虧損續扣。他的經驗是，購買基金只要慎選大型投信投顧公司，不用特別挑明星基金經理人，因為經理人若操盤績效不佳，馬上就會被撤換了。

　在全家保險保障方面，朱士廷為兩個女兒買儲蓄險，並把保單到期日訂在女兒高中及大學畢業的那年，作為下一步深造的教育基金。夫妻兩人則購買終身壽險及醫療險，全家合計每年的保費約100萬元。

　2003年SARS爆發時，他剛在股市輸了一大筆錢，就把剩餘的錢在台北縣五股丈母娘家附近買房，當初一坪12萬，如今房價漲到一坪25萬。去年再度出手，在宜蘭文化中心旁買一棟房子，準備讓母親居住。朱士廷認為台灣未來會走向老年精緻化的生活，台北後花園的宜蘭房價看漲，他計畫未來繼續買進宜蘭的房地產。

　分析今年的經濟情勢，朱士廷指出，以前是公司出問題，現在是國家出問題，規模無法等量齊觀；而且今年全球總統選舉多，新的領導團隊是否有能力應對危機有待評估；此外，大陸經濟若受歐債拖累，對台灣也會有影響，因此整體應保守看待。不過他也認為，台股大盤在6000～7000點之間就是不錯的投資機會了。

　朱士廷投資小檔案

　●現職：國泰綜合證券公司董事長

　●投資工具：股票、基金、房地產

　【投資祕訣】

　1.定期定額投資台股基金，停利不停損。

　2.挑選股票七成依公司經營者的表現判斷。

　3.進出股市，和人心反向操作。

　4.未慮勝，先慮敗，了解自己的風險承受度。